🐳 Bài Tập Chứng Khoán Phái Sinh Có Lời Giải

Khá nhiều người lầm tưởng rằng để tham gia vào thị trường chứng khoán phái sinh thường khá rắc rối khi phải đăng ký tài khoản, nạp tiền, rút tiền. Nhưng trên thực tế những việc này thường khá đơn giản. Cụ thể để chơi chứng khoán phái sinh chỉ cần làm theo các Bài 13: CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH Chứng khoán phái sinh (derivative securities) là một loại tài sản tài chính có dòng tiền trong tương lai phụ thuộc vào giá trị của một hay một số tài trong phạm vi môn học, chúng ta chỉ chú trọng đến chứng khoán phái sinh trên thị trường tài chính. Bước 1: Mở tài khoản giao dịch chứng khoán phái sinh. Để giao dịch chứng khoán phái sinh (CKPS), đầu tiên NĐT phải có tài khoản giao dịch phái sinh riêng biệt. Chỉ cần 3 phút thao tác online, NĐT có thể mở tài khoản chứng khoán phái sinh tại SSI TẠI ĐÂY. Trường hợp NĐT đã Bài tập kèm lời giải môn THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Bài 1/ Xác định giá và khối lượng giao dịch của thị trường trong trường hợp không có lệnh ATO và ATC ( chỉ có lệnh giới hạn) như sau: Số lệnh cổ phiếu MZ như sau: Giá tham chiếu 24,5 ngàn đồng Mua Giá Bán 2.200 (khách NGQRdsT. Ngày đăng 04/11/2018, 1644 đây là các dạng bài tập chứng khoán phái sinh giúp các học viên có thể xem và tự giải 1 cách độc lập, giải nhanh chóng để chuẩn bị cho kỳ thi chuyên môn trong các đợt thi chứng khoán sắp tới. BÀI TẬP CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH Câu 01 Nhà đầu tư thực ký quỹ ban đầu tài sản sau đây a b c d e Tiền Chứng khoán Chứng khoán danh mục chấp nhận Cả A&B Cả A&C Câu 02 Nhà đầu tư nắm giữ vị mua long position Hợp đồng tương lai Trái phiếu chỉnh phủ đáo hạn tháng 6/2016 Nhà đầu tư đóng vị cách a Mở thêm vị mua Hợp đồng tương lai Trái phiếu phủ đáo hạn tháng 6/2016 b Mở thêm vị bán Hợp đồng tương lai Trái phiếu phủ đáo hạn tháng 6/2016 c Mở thêm vị bán Hợp đồng tương lai Trái phiếu phủ đáo hạn tháng 9/2016 d Đáp án khác Câu 03 Ngày 15/01, nhà đầu tư bán 01 hợp đồng tương lai số VN30 tháng có giá trị danh nghĩa 250 triệu VND Chỉ số VN30 thời điểm 503 Hệ số nhân HĐTL số VN30 VND Vào ngày 25/01- ngày toán cuối HĐTL này, số VN30 đóng cửa mức 510 Lãi/lỗ nhà đầu tư là a b c d Lãi triệuVND Lỗ triệuVND Lãi triệu VND Lỗ triệu VND Câu 04 Một quyền chọn bán trạng thái lỗ khi a b c d Giá thực quyền chọn thấp giá thị trường tài sản sở Giá thực quyền chọn cao giá thị trường tài sản sở Giá thực quyền chọn giá thị trường tài sản sở Cả a, b, c sai Câu 05 Quyền chọn kiểu Mỹ là a Quyền chọn giao dịch nước Mỹ b Quyền chọn mà người nắm giữ thực quyền ngày làm việc ngày đáo hạn c Quyền chọn phát hành theo luật pháp Mỹ d Cả a, b, c Câu 06 Ngày 25/3, nhà đầu tư A mua 05 hợp đồng tương lai gạo đáo hạn sau tháng với giá VND/kg Quy mô hợp đồng kg Ngày 18/5, nhà đầu tư bán hợp đồng tương lai gạo với giá VND/kg Giá gạo giao VND/kg Tính khoản lãi/lỗ nhà đầu tư A thời điểm đóng vị a b c d Lãi VND Lãi VND Lỗ VND Lãi Câu 07 Một quyền chọn mua trạng thái lãi khi a b c d Giá thực quyền chọn thấp giá thị trường tài sản sở Giá thực quyền chọn cao giá thị trường tài sản sở Giá thực quyền chọn giá thị trường tài sản sở Cả a, b, c sai Câu 08 Giả sử nhà đầu tư mua quyền chọn mua cổ phiếu ABC với giá thực VND/cổ phiếu Biết chi phí quyền chọn VND/cổ phiếu; quy mơ hợp đồng 100; giá cổ phiếu mua quyền chọn VND/cổ phiếu; giá cổ phiếu đáo hạn VND/cổ phiếu Giá trị quyền chọn mang lại đáo hạn là a b c d – Câu 09 Thành viên bù trừ cơng ty chứng khốn phải cấp giấy chứng nhận kinh doanh chứng khoán phái sinh sau đây a Giấy chứng nhận nghiệp vụ Môi giới b Giấy chứng nhận nghiệp vụ Tự doanh c Giấy chứng nhận nghiệp vụ Tư vấn đầu tư d Đáp án khác Câu 10 Biết cổ phiếu ABC có giá S 0= VND Giá cổ phiếu sau ba tháng nữa, ST, VND VND Hãy tính giá trị quyền chọn bán kiểu Châu Âu đáo hạn sau ba tháng với giá thực K= VND,lãi suất phi rủi ro kỳ hạn ba tháng 12% a b c d VND VND VND Câu 11 Thành viên giao dịch đặc biệt thực nghiệp vụ kinh doanh nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán phái sinh a b c d Môi giới Tự doanh Tư vấn đầu tư Cả ba nghiệp vụ Câu 12 Tính giá quyền chọn bán kiểu Châu Âu cổ phiếu không trả cổ tức; biết giá thực quyền chọn VND, giá cổ phiếu VND, lãi suất phi rủi ro 5%/năm, độ biến động giá cổ phiếu 35%/năm, quyền chọn đáo hạn sau sáu tháng a b c d VND VND VND Câu 13 Người đầu tư yêu cầu rút tiền từ tài khoản ký quỹ khi a b c d Giá trị tài khoản > mức ký quỹ trì Giá trị tài khoản > mức ký quỹ ban đầu Giá trị tài khoản < mức ký quỹ trì Khơng có câu Câu 14 Giả sử sau ngày giao dịch cuối cùng, danh sách trái phiếu chuyển giao có hai trái phiếu A B, A có giá giao đồng/trái phiếu hệ số chuyển đổi 0,8; B có giá giao đồng/trái phiếu hệ số chuyển đổi 0,9 Theo nguyên tắc CTD, bên giao chọn trái phiếu để giao a Trái phiếu A b Trái phiếu B c Không trái phiếu Câu 15 Nhận định sau nói CCP a Tập trung loại trừ 100% rủi ro đối tác b Tập trung giả trừ phần lớn rủi ro đối tác c Tăng cường minh bạch, tập trung giảm trừ phần lớn rủi ro đối tác Câu 16 Khi yêu cầu ký quỹ bổ sung, người đầu tư phải bổ sung ký quỹ để số dư ký quỹ đạt mức a b c d Ký quỹ trì Ký quỹ ban đầu Ký quỹ biến đổi Đáp án khác Câu 17 Cơng ty chứng khốn muốn mơi giới chứng khốn phái sinh phải đáp ứng điều kiện vốn sau đây a b c d Vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu từ 600 tỷ đồng trở lên Vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu từ 800 tỷ đồng trở lên Vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu từ 900 tỷ đồng trở lên Vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu tỷ đồng trở lên Câu 18 Xem xét hợp đồng tương lai HĐTL dựa kim loại bạc; khối lượng mở open intersest là a Số lượng HĐTL bạc giao dịch ngày b Số lượng HĐTL bạc lưu hành với thời gian đáo hạn tháng c Số lượng HĐTL bạc giao dịch ngày hôm trước d Số lượng tất HĐTL bạc lưu hành e Khơng có đáp án Câu 19 Phát biểu sai hợp đồng tương lai trái phiếu phủ a Hợp đồng tương lai trái phiếu sử dụng để phòng ngừa rủi ro cho khoản đầu tư dự định tương lai giá trái phiếu có biến động b Giá hợp đồng tương lai trái phiếu phủ biến động chiều với lãi suất thị trường c Hợp đồng tương lai trái phiếu phủ sử dụng để thực định phân bổ tài sản mang tính chiến lược để đối phó với biến động thị trường mà không cần thay đổi cấu danh mục tài sản nắm giữ d Hợp đồng tương lai trái phiếu phủ giúp điều chỉnh độ biến động giá danh mục trái phiếu lãi suất thay đổi thông qua việc điều chỉnh thời gian đáo hạn bình quân trái phiếu Câu 20 Để phòng ngừa rủi ro cho vị nắm giữ trái phiếu Chính phủ, nhà đầu tư phải a b c d e Mua trái phiếu Chính phủ thị trường giao Bán hợp đồng tương lai số cổ phiếu Bán hợp đồng tương lai trái phiếu Mua hợp đồng tương lai trái phiếu Khơng có đáp án Câu 21 Cổ phiếu A giao dịch với giá USD/cổ phiếu Công ty A dự định tung dòng sản phẩm tháng tới; thông tin cho làm giá cổ phiếu tăng lên Giá HĐTL cổ phiếu A đáo hạn sau tháng giao dịch mức 10USD/cổ phiếu Tính lãi/lỗ nhà đầu tư giữ vị bán 02 HĐTL cổ phiếu A nói trên, biết quy mô hợp đồng 100 cổ phiếu giả định giá cổ phiếu A đáo hạn hợp đồng 11 USD/cổ phiếu a b c d Lỗ 200 USD Lãi 200 USD Lỗ 600 USD Lãi 600 USD Câu 22 Nếu nhà đầu tư nhận thấy hợp đồng tương lai HĐTL số VN30 định giá cao so với mức hợp lý, nhà đầu tư kiếm lời cách a Mua tất cổ phiếu danh mục số VN30 mua HĐTL số VN30 b Bán khống tất cổ phiếu danh mục số VN30 mua HĐTL số VN30 c Bán HĐTL số VN30 mua tất cổ phiếu danh mục số VN30 d Khơng có đáp án Câu 23 Nhà đầu tư mua hợp đồng tương lai số Nikkei 225 mức giá 16700 Hệ số nhân hợp đồng 100 yên, mức ký quỹ ban đầu 10% giá trị hợp đồng tương lai Nếu giá hợp đồng tương lai số Nikkei 225 giảm 2%, mức lãi/lỗ khoản đầu tư ban đầu là a b c d Lãi 10% Lãi 2% Lỗ 10% Lỗ 20% Câu 24 Giá cổ phiếu B đồng Trong 06 tháng tới, giá cổ phiếu giảm xuống đồng tăng lên đến đồng Xác định giá trị hợp lý quyền chọn bán cổ phiếu B với giá thực đồng, biết lãi suất phi rủi ro kỳ hạn 06 tháng 2%? a b c d 0,5878 0,7863 0,6000 Đáp án khác Câu 25 Chức trung tâm bù trừ toán thị trường hợp đồng tương lai là a Hỗ trợ cho trình hình thành giá b Đóng vai trò người mua người bán người bán người mua c Nhận khoản ký quỹ d Thực toán hàng ngày tài khoản thành viên bù trừ Câu 26 Một quyền chọn mua kiểu Châu Âu thực trước đáo hạn cổ tức cổ phiếu có giá trị lớn a Nhận định b Nhận định giá trị chiết khấu khoản cổ tức lớn giá trị chiết khấu giá thực c Chưa kết luận điều từ thơng tin cho d Nhận định sai Câu 27 Xem xét hợp đồng tương lai số cổ phiếu Giả định yếu tố khác giữ nguyên không đổi, bạn nâng lợi suất cổ tức ước tính lên mức cao hơn, điều ảnh hưởng đến việc định giá hợp đồng tương lai a b c d Còn tùy thuộc vào mức số thị trường Giá trị xác định cao Giá trị xác định thấp Giá trị xác định không thay đổi Câu 28 Giá cổ phiếu B đồng Trong tháng tới, giá cổ phiếu giảm xuống đồng tăng lên đến đồng Xác định giá hợp lý quyền chọn bán cổ phiếu B với giá thực đồng, biết lãi suất đơn phi rủi ro kỳ hạn tháng 2% sử dụng phương pháp định giá trung lập rủi ro a b c d đồng đồng đồng đồng Câu 29 Vào ngày đáo hạn, quyền chọn số cổ phiếu trạng thái lãi thực hiện, yếu tố sau chuyển giao a b c d Các cổ phiếu cấu thành số giá trị khoản cổ tức kèm theo Cổ phiếu tiền Tiền Các cổ phiếu cấu thành số Câu 30 Ngày 1/3, nhà đầu tư mua 10 hợp đồng tương lai tháng với giá đồng bán hợp đồng tương lai tháng 10 với giá đồng Sau tháng, nhà đầu tư đóng hai vị nắm giữ Giả sử giá hợp đồng tương lai tháng giá hợp đồng tương lai tháng 10 đồng đồng Biết quy mô hợp đồng tương lai 100 Lợi nhuận nhà đầu tư có là a b c d -2,5 triệu đồng triệu đồng 1,5 triệu đồng -3 triệu đồng Câu 31 Khi tính giá lý thuyết hợp đồng tương lai hàng hóa, bạn khơng cần a b c d Lãi suất phi rủi ro Chi phí lưu kho hàng hóa sở Giá giao hàng hóa sở Độ biến động giá hàng hóa sở Câu 32 Hợp đồng tương lai trái phiếu Chính phủ giao dịch với giá 93,13 giá trái phiếu Chính phủ thị trường sở 93,8 Nhà đầu tư thực giao dịch mua 100 triệu đồng mệnh giá trái phiếu Chính phủ, đồng thời bán hợp đồng tương lai trái phiếu Chính phủ giả định quy mơ hợp đồng 100 triệu đồng Một tháng sau, giá trái phiếu Chính phủ thị trường giao thị trường hợp đồng tương lai 94 94,09 Nếu nhà đầu tư đóng vị lúc này, kết mang lại là a b c d Lỗ đồng Lỗ đồng Lãi đồng Lỗ đồng Câu 33 Chênh lệch sở basis hợp đồng tương lai số cổ phiếu thể hiện I II a b c d Chênh lệch giá hợp đồng tương lai giá giao Chênh lệch lãi tính giá trị giao giá trị tương lai khoản cổ tức chia Cả I II không Chỉ II Cả I II Chỉ I Câu 34 Xem xét 01 quyền chọn mua kiểu Châu Âu với tham số sau giá thực 52 USD, giá giao tài sản sở 52 USD, độ biến động mức sinh lời cổ phiếu 17%, lãi suất phi rủi ro 2%/năm, thời gian đáo hạn quyền chọn 182 ngày Biết thêm cổ phiếu không trả cổ tức, delta quyền chọn là a b c d Câu 35 Tính giá quyền chọn mua kiểu Châu Âu với 01 cổ phiếu không trả cổ tức có giá cổ phiếu đồng, lãi suất 5%/năm, độ biến động giá cổ phiếu 35% Giá thực quyền chọn đồng, quyền chọn có thời hạn 06 tháng a b c d Câu 36 Giả sử bạn mua quyền bán cổ phiếu A với giá đồng, quyền chọn có giá thực đồng Cổ phiếu A giao dịch với giá đồng Nếu giá cổ phiếu A giảm xuống đồng quyền chọn đáo hạn, mức sinh lời mà quyền chọn bán mang lại bao nhiêu? a b c d 90% 60% 160% 30% Câu 37 Một cổ phiếu bán với giá USD Xem xét quyền chọn mua quyền chọn bán kiểu Châu Âu với cổ phiếu này, kỳ hạn 03 tháng, giá thực 50 USD Giá quyền chọn mua quyền chọn bán USD USD Nếu khơng có khoản cổ tức trả vòng 03 tháng tới, tính lãi suất phi rủi ro gộp liên tục? a b c d 3% Câu 38 Khi giao dịch hợp đồng quyền chọn, bên mua hợp đồng quyền chọn là a Bên nắm giữ vị mua hợp đồng quyền chọn b Bên nắm giữ vị bán hợp đồng quyền chọn c Bên quyền mua bán lượng tài sản sở với mức giá định thời điểm tương lai d Cả A B, C chưa xác Câu 39 Khi giao dịch hợp đồng quyền chọn, bên bán hợp đồng quyền chọn là a Bên nắm giữ vị mua hợp đồng quyền chọn b Bên nắm giữ vị bán hợp đồng quyền chọn c Bên quyền mua bán lượng tài sản sở với mức giá định thời điểm tương lai d Cả A B, C chưa xác Câu 40 Giả sử sau ngày giao dịch cuối cùng, danh sách trái phiếu chuyển giao có hai trái phiếu A B, A có giá giao đồng/trái phiếu hệ số chuyển đổi 0,8; B có giá giao đồng/trái phiếu hệ số chuyển đổi 0,9 Theo nguyên tắc CTD, bên giao chọn trái phiếu để giao a Trái phiếu A b Trái phiếu B c Không trái phiếu d Cả A&B ... viên bù trừ cơng ty chứng khốn phải cấp giấy chứng nhận kinh doanh chứng khoán phái sinh sau đây a Giấy chứng nhận nghiệp vụ Môi giới b Giấy chứng nhận nghiệp vụ Tự doanh c Giấy chứng nhận nghiệp... VND Câu 11 Thành viên giao dịch đặc biệt thực nghiệp vụ kinh doanh nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán phái sinh a b c d Môi giới Tự doanh Tư vấn đầu tư Cả ba nghiệp vụ Câu 12 Tính giá quyền chọn... b c d Ký quỹ trì Ký quỹ ban đầu Ký quỹ biến đổi Đáp án khác Câu 17 Cơng ty chứng khốn muốn mơi giới chứng khốn phái sinh phải đáp ứng điều kiện vốn sau đây a b c d Vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu - Xem thêm -Xem thêm BÀI TÂP CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH, Ngày đăng 20/11/2015, 2226 Bài tập nhỏ môn Công cụ phái sinh BÀI TẬP MÔN CÔNG CỤ PHÁI SINH tt Bài 30 Một người nông dân nuôi gia súc mong đợi có pounds để bán tháng tới Hợp đồng tương lai thị trường CME cho việc chuyển giao Người nông dân sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro? Theo quan điểm người nông dân, việc phòng ngừa rủi ro có điểm tán thành phản đối? Trả lời Để có pounds để bán tháng tới người nông dân phải mua = hợp đồng tương lai có kỳ hạn tháng Như vậy, giá gia súc thị trường tăng phần lợi nhuận thu từ việc bán gia súc bù đắp với thiệt hại việc nắm giữ hợp đồng tương lai Khi giá gia súc thị trường giảm phần lỗ bán gia súc thị trường bù đắp phần lợi nhuận có từ việc nắm giữ hợp đồng tương lai Lợi ích hợp đồng tương lai giảm thiểu rủi ro xuống mức gần giá thị trường biến động Bất lợi hợp đồng tương lai không thu lợi giá gia súc thị trường tăng Bài 32 Một công ty tham gia hợp đồng tương lai để bán lúa mỳ với giá 250cents/bushel Ký quỹ ban đầu ký quỹ trì Thay đổi giá tương lai lúa mì dẫn đến tình nhà đầu tư yêu cầu phải nộp thêm tiền vào tài khoản ký quỹ? Trong trường hợp rút khỏi tài khoản ký quỹ? Trả lời Khi khoản ký quỹ ban đầu giảm 1000$ nhà đầu tư yêu cầu nộp thêm tiền vào tài khoản ký quỹ Khi giá lúa mỳ tăng = 0,08$ Như giá bushels lúa mỳ tăng thêm cents lên mức giá 258 cents nhà đầu tư yêu cầu nộp thêm tiền vào tài khoản ký quỹ Bài 34 Giả sử bạn ký hợp đồng kỳ hạn tháng chứng khoán không trả cổ tức giá chứng khoán 30$ lãi suất phi rủi ro lãi kép liên tục 12%/năm Giá kỳ hạn bao nhiêu? Trả lời Trang Bài tập nhỏ môn Công cụ phái sinh Giá kỳ hạn F = S0ert = 30 = 31,86 $ Bài 36 Một nhà đầu tư nhận 1100$ năm đến cho khoản đầu tư 1000$ thời điểm Tính tỷ suất sinh lời năm với a lãi kép theo năm b lãi kép nửa năm lần c lãi kép theo tháng d lãi kép liên tục Trả lời a b c d Lãi kép theo năm 1100=1000* 1+i1 ⇒ i = 10%/năm Lãi kép nửa năm lần 1100=1000* 1+i/21/2 ⇒ i = 9,76%/năm Lãi kép theo tháng 1100 = 1000 * 1+i/121/12 ⇒ i = 9,57%/năm Lãi kép liên tục 1100 = 1000 ert⇒ r = 9,53%/năm Bài 38 Lãi suất phi rủi ro 7%/năm, ghép lãi liên tục, tỷ lệ cổ tức số chứng khoán Giá trị số 150 Giá tương lai tháng bao nhiêu? Trả lời Giá tương lai tháng F = S0 er – qt = 150e7% - = 152,88$ Bài 40 Giả sử lãi suất phi rủi ro 10%/năm, ghép lãi liên tục tỷ lệ cổ tức số chứng khoán 4%/năm Chỉ số mức 400 giá tương lai hợp đồng giao hàng tháng 405 Có tồn hội kinh doanh chênh lệch giá hay không? Trả lời Do F0 64 – 62e -12%1/3 = nên không tồn hội kinh doanh chênh lệch giá Bài 54 Giá cổ phiếu S0 = 100$; Lãi suất phi rủi ro r =10%/năm lãi tính kép liên tục Giả thiết sau tháng, giá cổ phiếu 150$ 75$ Định giá quyền chọn mua kiểu châu Âu cổ phiếu với giá thực K = 120$, thời gian đến hạn quyền chọn tháng Hãy vẽ nhị thức thể giá quyền chọn nút Trang Bài tập nhỏ môn Công cụ phái sinh Trả lời Ta có π = với r = 0,1; T=0,25; u=1,5; d=0,75  π = 0,37 mà c = [πcu + 1-πcd] với cu = 30; cd =  c = 10,72$ Vậy giá quyền chọn 10,72 $ Ta có sơ đồ nhị thức sau Sou =150$ Cu = 30 S0 =100$ S0d =75$ Cd = Bài 56 Giá cổ phiếu S0 = 100$; Lãi suất phi rủi ro r = 8%/năm lãi tính kép liên tục Giả định giá cổ phiếu biến động theo nhị thức bước, với độ dài bước thời gian tháng Ở bước thời gian, giá cổ phiếu tăng 10% giảm 10% Định giá quyền chọn mua kiểu Châu Âu cổ phiếu với giá thực K= $100, thời gian đến hạn quyền chọn năm Hãy vẽ nhị thức thể giá quyền chọn nút Ta có π = Trang Bài tập nhỏ môn Công cụ phái sinh 121 21 110 14,2063 99 S0=100 9,61 90 81 Áp dụng công thức tính cu = [πcuu + 1-πcud] = e-8%1/21[0,704121 +1-0,70410] = 14,2063 cd = [πcud + 1-πcdd] = e-8%1/21[0,70410 +1-0,70410] = c= [πcu + 1-πcd] = e-8%1/21[0,704114,2063+1-0,70410] = 9,61 Bài 58 Định giá quyền chọn bán kiểu châu Âu cổ phiếu không trả cổ tức với thời gian đến hạn tháng Biết giá cổ phiếu 50$; Giá thực 50$; Tính bất ổn định giá cổ phiếu 30%/năm; Lãi suất phi rủi ro 10%/năm Trả lời Theo công thức Black- Scholes trường hợp cổ phiếu cổ tức thời gian tồn quyền chọn Giá quyền chọn bán p = Ke-rT N-d2 - S0 N-d1 Trong đó d1 = d2 = d1 - Trang Bài tập nhỏ môn Công cụ phái sinh Với S0 = 50$; K = 50$ r = 0,1; = 0,3;  d1 = 0,2417; T = 0,25 d2 = 0,0917 Dùng công thức Excel  N-d1 = NORMSDIST-0,2417,0, 1,1 = 0,4045 N-d2 = NORMSDIST-0,0917,0, 1,1 = 0,4635  p = Ke-rT N-d2 - S0 N-d1 = 50e-0,10,250,4635 – 500,4045 = 2,37$ Bài 60 Định giá quyền chọn bán kiểu Châu Âu cổ phiếu với thời hạn tháng Giá CP $50, giá thực $52, cổ tức đựơc trả sau tháng tháng $0,75 Lãi suất phi rủi ro cho tất kỳ hạn 8% Tính bất ổn định giá cổ phiếu 25%/năm Trả lời Hiện giá dòng cổ tức cổ phiếu 0,75e-0,080,25+0,75e-0,080,5 = 1,456 $ Theo công thức Black- Scholes trường hợp cổ phiếu cổ tức thời gian tồn quyền chọn Giá quyền chọn bán p = Ke-rT N-d2 – S0 – D N-d1 Trong đó d1 = d2 = d1 Với S0 = 50$; K = 52$ r = 0,08; D=1,456 = 0,25; T = 0,  d1 = d = d1 - = – 0,25* = -0,2512 Dùng công thức Excel Trang Bài tập nhỏ môn Công cụ phái sinh  N-d1 = NORMSDIST0,0744,0, 1,1 = 0,4703 N-d2 = NORMSDIST0,2512,0, 1,1 = 0,5992  p = Ke-rT N-d2 – S0 – DN-d1 = 52e-0,080,50,5992 – 50 -1,456 0,4703 = 7,11$ Bài 62 Giả sử có quyền chọn mua cổ phiếu với thời gian đến hạn tháng niêm yết sau Giá thực $ Giá quyền chọn mua $ 15 17,5 20 0,5 Hãy xây dựng chiến lược Butterfly Spread từ quyền chọn lập bảng mô tả lợi nhuận nhận từ chiến lược tương ứng với tình giá cổ phiếu vào ngày đến hạn quyền chọn Trả lời Mua 01 quyền chọn mua với giá thực 15$ Mua 01 quyền chọn mua với giá thực 20$ Bán 02 quyền chọn mua với giá thực 17,5$ Phần phí phải toán -4+4-0,5= - 0,5 Ta có bảng toán sau Giá CP Thanh toán Thanh toán Thanh toán Thanh toán từ Lợi từ vị mua từ vị bán từ vị mua chiến St 35 QC1 30 - St 0 0 Lợi nhuận 01 QC2 St - 35 St - 35 0 30 35 lược nhận được Bull Spread -5 St - 35 0 Đồ thị biểu diễn lợi nhuận như sau nhuận -2 St – 38 3 Đường Lợi nhuận St Trang 11 Bài tập nhỏ môn Công cụ phái sinh b Xây dựng chiến lược Bear Spread tận giá CP xuống Bán quyền chọn bán với giá 30$ và mua quyền chọn bán với giá 35$ Phí thu được -7 + 4 = -3$ Giá CP Thanh toán Thanh toán Thanh ... nhỏ môn Công cụ phái sinh 121 21 110 14,2063 99 S0=100 9,61 90 81 Áp dụng công thức tính cu = [πcuu + 1-πcud] = e-8%1/21[0,704121 +1-0,70410] = 14,2063 cd = [πcud + 1-πcdd] = e-8%1/21[0,70410... sinh Trả lời Ta có π = với r = 0,1; T=0,25; u=1,5; d=0,75  π = 0,37 mà c = [π cu + 1-πcd] với cu = 30; cd =  c = 10,72$ Vậy giá quyền chọn 10,72 $ Ta có sơ đồ nhị thức sau Sou =150$ Cu. .. tập nhỏ môn Công cụ phái sinh Giá kỳ hạn F = S0ert = 30* = 31,86 $ Bài 36 Một nhà đầu tư nhận 1100$ năm đến cho khoản đầu tư 1000$ thời điểm Tính tỷ suất sinh lời năm với a lãi kép - Xem thêm -Xem thêm BÀI TẬP MÔN CÔNG CỤ PHÁI SINH, BÀI TẬP MÔN CÔNG CỤ PHÁI SINH, Bài 13 Công cụ tài chính phái sinh ppsx Danh mục Cao đẳng - Đại học ... Bài 13 CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH Chứng khoán phái sinh derivative securities là một loại tài sản tài chính có dòng tiền trong tương lai phụ thuộc vào giá trị của một hay một số tài ... trong phạm vi môn học, chúng ta chỉ chú trọng đến chứng khoán phái sinh trên thị trường tài chính. Ví dụ về các loại công cụ phái sinh bao gom ã Hụùp ủong kyứ haùn forwards ã Hụùp ủong tửụng ... tế Fulbright Phân tích tài chính Bài giảng 13 Niên khóa 2003-2004 Bài giảng &Nguyễn Minh Kiều 5 02/12/02 Cũng giống như giá hiện hành của tài sản tài chính, giá tương lai cũng... 20 738 17 Một số giải pháp nhằm phát triển công cụ tài chính phái sinh ở các ngân hàng thương mại ở TP. Hồ Chí Minh Danh mục Thạc sĩ - Cao học ... đầu Chương 1 Những vấn đề chung về công cụ tài chính phái sinh Khái niệm về công cụ tài chính phái sinh 01 Các loại công cụ tài chính phái sinh chủ yếu 02 Hợp đồng kỳ hạn ... trò của các công cụ tài chính phái sinh 19 Lợi ích từ công cụ tài chính phái sinh 22 Các loại rủi ro chủ yếu trên thị trường phái sinh. 24 Ứng dụng các công cụ phái sinh và doanh ... triển công cụ tài chính phái sinh ở các ngân hàng thương mại tại Chiến lược phát triển công cụ tài chính phái sinh 68 Những điều kiện để phát triển các công cụ phái sinh 72... 104 619 10 Một số giải pháp nhằm phát triển công cụ tài chính phái sinh ở các NHTM ở Danh mục Thạc sĩ - Cao học ... đầu Chương 1 Những vấn đề chung về công cụ tài chính phái sinh Khái niệm về công cụ tài chính phái sinh 01 Các loại công cụ tài chính phái sinh chủ yếu 02 Hợp đồng kỳ hạn ... trò của các công cụ tài chính phái sinh 19 Lợi ích từ công cụ tài chính phái sinh 22 Các loại rủi ro chủ yếu trên thị trường phái sinh. 24 Ứng dụng các công cụ phái sinh và doanh ... triển công cụ tài chính phái sinh ở các ngân hàng thương mại tại Chiến lược phát triển công cụ tài chính phái sinh 68 Những điều kiện để phát triển các công cụ phái sinh 72... 104 568 0 308 Một số giải pháp nhằm phát triển công cụ tài chính phái sinh ở các ngân hàng thương mại tại Danh mục Tài chính - Ngân hàng ... đầu Chương 1 Những vấn đề chung về công cụ tài chính phái sinh Khái niệm về công cụ tài chính phái sinh 01 Các loại công cụ tài chính phái sinh chủ yếu 02 Hợp đồng kỳ hạn ... trò của các công cụ tài chính phái sinh 19 Lợi ích từ công cụ tài chính phái sinh 22 Các loại rủi ro chủ yếu trên thị trường phái sinh. 24 Ứng dụng các công cụ phái sinh và doanh ... dụng công cụ phái sinh tại các ngân hàng thương mại trên theá giôùi 2006 2008 CHƯƠNG 1 NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH Khái niệm về công cụ tài chính phái... 104 546 1 Luận văn Một số giải pháp nhằm phát triển công cụ tài chính phái sinh ở các ngân hàng thương mại tại potx Danh mục Thạc sĩ - Cao học ... CHƯƠNG 1 NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH Khái niệm về công cụ tài chính phái sinh Lịch sử hình thành các công cụ tái chính phái sinh Từ sự khởi đầu đơn giản ... triển công cụ tài chính phái sinh ở các ngân hàng thương mại tại Chiến lược phát triển công cụ tài chính phái sinh 68 Những điều kiện để phát triển các công cụ phái sinh 72 ... ngoại tệ đầu tiên. Khái niệm về công cụ tài chính phái sinh Công cụ phái sinh được hiểu là những công cụ được phát hành trên cơ sở những công cụ đã có nhằm nhiều mục tiêu khác nhau như... 105 383 1 Đề tài Một số giải pháp nhằm phát triển công cụ tài chính phái sinh ở các ngân hàng thương mại tại pdf Danh mục Kinh tế - Thương mại ... triển của thị trường tài chính Việt Nam là sự ra đời của những công cụ tài chính phái sinh. Đây là những công cụ tài chính mới và hiện đại đối với nước ta nhưng những công cụ này lại rất phổ ... nghiệp vụ kinh doanh công cụ phái sinh ở các ngân hàng thương mại tại TP. HCM Sự xuất hiện các công cụ tài chính phái sinh ở các ngân hàng thương mại. Công cụ phái sinh đầu tiên ở Việt ... ngang bằng về tài chính. Chi phí giao dịch cho loại hợp đồng này tương đối cao. Vai trò của các công cụ tài chính phái sinh Quản trị rủi ro Thị trường sản phẩm phái sinh cho phép... 105 242 0 đề cương môn học các công cụ tài chính phái sinh Danh mục Ngân hàng - Tín dụng ... rủi ro tài chính; giới thiệu hoạt động trên thị trường các công cụ tài chính phái sinh, cụ thể là hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai…; trình bày ứng dụng các công cụ tài chính phái sinh ... biện, giải quyết vấn đề và làm việc nhóm trong việc giải quyết các bài tập tình huống. H. Đánh giá kết quả học tập môn này assessment Sinh viên học môn Các công cụ tài chính phái sinh ... của môn học là 1. Trình bày vai trò của quản trị rủi ro tài chính. 2. Giới thiệu hoạt động của thị trường các công cụ tài chính phái sinh thị trường quyền chọn và tương lai. 3. Ứng dụng... 5 2,960 31 Tài liệu tín dụng ngân hàng - chương 3 - Các công cụ tài chính phái sinh trên thị trường ngoại hối Danh mục Ngân hàng - Tín dụng ... Chương 3CÁC CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐIMỤC TIÊUHỢP ĐỒNG KỲ HẠNHỢP ĐỒNG HOÁN ĐỔIHỢP ĐỒNG GIAO SAUHỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌNCÂU HỎI ÔN TẬPBÀI TẬP THỰC HÀNHBÀI TẬP TỰ RÈN ... chung, quyền chọn options là một công cụ tài chính mà cho phép người mua nó có quyền, nhưng không bắt buộc, được mua call hay bán put một công cụ tài chính khác ở một mức giá và thời hạn ... lãi nhưng khách hàng có thể được hưởng phần lợi tức trong trường hợp thế chấp tài sản tài chính phát sinh từ tài sản thế đầu tiên năm 1972 ở Chicago nhằm cung cấp cho những nhà đầu... 61 1,331 12 Công cụ tài chính phái sinh - góc nhìn từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu Danh mục Tài chính - Ngân hàng ... quyền tài chính ngân hàng chi trong 1. Các tranh luận về sử dụng công cụ tài chính phái sinh Trường phái cho rằng công ty không nên sử dụng công cụ phái sinh Công cụ phái sinh ... từ công cụ tài chính phái sinh. Tuỳ thuộc vào từng loại công cụ tài chính phái sinh, tuỳ thuộc vào mục đích và trạng thái kinh doanh sẵn có khi mua hay bán, giao dịch công cụ tài chính phái sinh, ... cao để ghi nhận đánh giá giá trị công cụ tài chính nói chung và công cụ tài chính phái sinh nói riêng nhằm xác định kết quả tài chính, quản trị rủi ro tài chính của doanh nghiệp. Điều đó góp... 52 601 1 Công cụ tài chính phái sinh Danh mục Tài chính doanh nghiệp ... Hợp đồng kỳ hạn được thanh toán vào ngày đáo hạn. Bài 15 Công cụ tài chính phái sinh Mục tiêu của bài này Công cụ tài chính phái sinh Hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương laiGiới thiệu ... xem xét kỹ trong các bài sau Tài sản cơ sở và công cụ tài chính phái sinh Tài sản cơ sởHàng hoáNgoại tệChứng khoán hoặc Chỉ số chứng khoán Công cụ phái sinh Trên thị trường ... tài sản cơsở khi đáo hạnGiá trị người bán nhận được khi đáo hạnSTF - ST Công cụ phái sinh Chứng khoán phái sinh derivative securities là một loại tài sản tài chính có... 23 600 1 Tài liệu Bài 15 Công cụ tài chính phát sinh - Hợp đồng tương lai và quyền chọn pdf Danh mục Cao đẳng - Đại học ... 111 Bài 15 CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH – HP ĐỒNG TƯƠNG LAI VÀ QUYỀN CHỌN Chứng khoán phái sinh derivative securities là một loại tài sản tài chính có dòng tiền trong ... Công thức tính giá tương lai ở trên được gọi là quan hệ chi phí lưu giữ tài sản tài chính bởi vì theo công thức này thì giá tương lai được xác định bởi chi phí của việc mua một tài sản tài chính ... trong phạm vi môn học, chúng ta chỉ chú trọng đến chứng khoán phái sinh trên thị trường tài chính. Ví dụ về các loại công cuù phaựi sinh bao gom ã Hụùp ủong kyứ haùn forwards ã Hụùp ủong... 19 1,271 24 Chứng khoán phái sinh không phải một khái niệm quá xa lạ với cộng đồng trader Việt Nam. Bởi nó mang lại cơ hội kiếm lời tức thì cùng tỷ lệ đòn bẩy khá phong phú. Vậy chứng khoán phái sinh là gì? Nó có thật sự là cơ hội cho các nhà đầu tư hay không? Hãy cùng suthatchungkhoan tìm hiểu đầy đủ thông tin về chứng khoán phái sinh trong bài viết dưới đây. Chứng khoán phái sinh là gì?Đặc điểm của chứng khoán phái sinhƯu điểmNhược điểmCác loại chứng khoán phái sinh1. Hợp đồng tương lai2. Hợp đồng kỳ hạn 3. Hợp đồng quyền chọn4. Hợp đồng hoán đổiHướng dẫn cách chơi chứng khoán phái sinhKết luận Chứng khoán được định nghĩa tại khoản 9 Điều 4 Luật Chứng khoán 2019 như sau Chứng khoán phái sinh là công cụ tài chính dưới dạng hợp đồng, bao gồm hợp đồng quyền chọn, hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn. Trong đó xác nhận quyền, nghĩa vụ của các bên đối với việc thanh toán tiền, chuyển giao số lượng tài sản cơ sở nhất định theo mức giá đã được xác định trong khoảng thời gian hoặc vào ngày đã xác định trong tương lai. Theo khoản 10 Điều 4 Luật Chứng Khoán, tài sản cơ sở của chứng khoán phái sinh là cổ phiếu, trái phiếu, chỉ số chứng khoán hoặc tài sản khác theo quy định của Chính phủ được sử dụng để xác định giá trị chứng khoán phái sinh. Hiểu đơn giản, chứng khoán phái sinh là hợp đồng tài chính. Ở đó sẽ quy định cụ thể quyền lợi, nghĩa vụ của những bên tham gia vào hợp đồng đối với việc thanh toán hoặc chuyển giao tài sản cơ sở. Giá trị giao dịch được thỏa thuận sẵn ở hiện tại còn thời điểm thực hiện giao dịch được định sẵn trong tương lai. >> Xem thêm Chứng khoán cơ sở là gì? Đặc điểm của chứng khoán phái sinh Với sự bùng nổ của công nghệ thì việc đầu tư online rất được ưa chuộng. Chứng khoán phái sinh ra đời đã bắt kịp xu hướng của thị trường. Ngoài ra, hình thức này còn sở hữu nhiều ưu điểm mà nhà đầu tư không thể bỏ qua, đó là Ưu điểm Giao dịch T+0 giao dịch tức thì Đối với hình thức đầu tư cổ phiếu, trái phiếu truyền thống nhà đầu tư sẽ phải đợi ít nhất 2 ngày mới nhận được cổ và trái phiếu về tài khoản. Nhưng với chứng khoán phái sinh, nhà đầu tư có thể được khớp lệnh tức thì hoặc khớp theo đúng thời gian trên hợp đồng. Chứng khoán phái sinh gắn liền với đòn bẩy tài chính Thực chất đầu tư trên sàn chứng khoán phái sinh là đầu tư vào sự biến động về giá trị của tài sản, không phải đầu tư vào một loại tài sản thực tế. Tuy nhiên, biến động của các tài sản rất thấp nên hình thức này thường gắn với đòn bẩy tài chính. Lưu ý Đòn bẩy tài chính cao đi đôi với rủi ro nên cần thận trọng khi sử dụng. Thu lời trong cả hai chiều tăng giảm của thị trường Nếu tại thị trường cổ phiếu, nhà đầu tư chỉ có thể kiếm lời khi thị trường tăng điểm thì với chứng khoán phái sinh bạn có thể thu lời cả khi giá đi xuống. Nhược điểm Tuy có nhiều ưu điểm như vậy nhưng chứng khoán phái sinh cũng sở hữu không ít những hạn chế cố hữu Rủi ro cao Đòn bẩy tài chính cao đi đôi với rủi ro khi thâm nhập vào thị trường lớn. Không sở hữu tài sản Chứng khoán phái sinh chỉ cam kết về quyền và nghĩa vụ của 2 bên tham gia theo thời gian trong hợp đồng chứ không trực tiếp sở hữu tài sản cơ sở đó. Không có giá trị nội tại Mỗi chứng khoán phái sinh sẽ được tạo lập trên ít nhất một tài sản cơ sở và có giá trị gắn liền với phần tài sản đó. Các loại chứng khoán phái sinh Hiện tại, có bốn loại chứng khoán phái sinh được công nhận hợp pháp tại thị trường chứng khoán Việt đó là hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng quyền chọn và hợp đồng hoán đổi. 1. Hợp đồng tương lai Hợp đồng tương lai là sản phẩm chứng khoán phái sinh đầu tiên được niêm yết và giao dịch tại Việt Nam. Hiện tại loại hợp đồng này đã được chuẩn hóa, niêm yết và giao dịch trong Sở giao dịch chứng khoán. Hợp đồng tương lai xác nhận cam kết giữa các bên để thực hiện một trong các hành vi dưới đây Mua hoặc bán một lượng tài sản cơ sở nhất định theo mức giá hai bên đã thỏa thuận vào một thời điểm ngày cụ thể trong tương lai. Chi trả khoản chênh lệch giữa giá trị của tài sản cơ sở tại thời điểm ký kết hợp đồng và giá trị của tài sản này vào thời điểm giao dịch đã thỏa thuận trong tương lai. Các bên tham gia hợp đồng tương lai sẽ phải thực hiện ký quỹ để đảm bảo nghĩa vụ thanh toán bắt buộc của bên mua tài sản. 2. Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn là một loại chứng khoán phái sinh thể hiện thỏa thuận giữa hai hoặc nhiều bên về việc mua/bán một tài sản vào thời điểm định trước trong tương lai. Trong hợp đồng kỳ hạn, ngày ký kết và ngày giao hàng tách biệt nhau hoàn toàn với nhau. Hợp đồng kỳ hạn không cần chuẩn hóa các điều khoản, giá trị, số lượng… của tài sản cơ sở, không yêu cầu hai bên tham gia phải ký quỹ đảm bảo. Tuy nhiên cũng vì vậy loại hợp đồng này chưa được niêm yết và giao dịch trên thị trường OTC, tính thanh khoản thấp. 3. Hợp đồng quyền chọn Hợp đồng quyền chọn là một loại chứng khoán phái sinh. Với loại hợp đồng này, người nắm giữ hợp đồng có quyền không phải nghĩa vụ được mua hoặc bán một tài sản cơ sở tại thời điểm xác định trong tương lai với mức giá đã ấn định trước. Ví dụ Vào ngày 21/9/2020, Ông X mua của ông Y một hợp đồng quyền chọn mua 2000kg thép với giá VND/kg, thời hạn 5 tháng. Vai trò Ông X là người mua quyền chọn và ông Y là người bán quyền chọn Tài sản cơ sở thép Giá thực hiện VND/kg Ngày đáo hạn 21/2/2021. Theo hợp đồng này, vào ngày đáo hạn 21/2/2021, ông X có quyền mua hoặc không mua 2000kg thép của ông Y. Trường hợp, ông X thực hiện quyền mua mặt hàng thép thì ông Y buộc phải thực hiện nghĩa vụ bán 2000kg thép với mức giá VND/kg dù mức giá tại thời điểm đó của thép trên thị trường là VND hay VND/kg. Hợp đồng quyền chọn cũng không cần chuẩn hóa. Nó có thể được giao dịch trên thị trường OTC nhưng không được niêm yết trên sàn giao dịch tập trung. Loại hợp đồng này không yêu cầu những bên tham gia phải ký quỹ. 4. Hợp đồng hoán đổi Hợp đồng hoán đổi là thỏa thuận của các bên tham gia về việc hoán đổi các dòng tiền sinh ra từ các công cụ tài chính trong tương lai. Thời gian hoán đổi dòng tiền và cách tính toán cụ thể sẽ được ghi nhận rõ ràng trong nội dung hợp đồng. Hướng dẫn cách chơi chứng khoán phái sinh Khá nhiều người lầm tưởng rằng để tham gia vào thị trường chứng khoán phái sinh thường khá rắc rối khi phải đăng ký tài khoản, nạp tiền, rút tiền. Nhưng trên thực tế những việc này thường khá đơn giản. Cụ thể để chơi chứng khoán phái sinh chỉ cần làm theo các bước sau đây Bước 1 Chọn sàn giao dịch Để tránh những rủi ro đáng tiếc thì nhà đầu tư cần lựa chọn các sàn uy tín được nhiều người đánh giá cao. Bạn có thể tìm kiếm thông tin trên các diễn đàn hay group chứng khoán, hay tham khảo thông tin từ những người đi trước mình… Bước 2 Mở tài khoản Sau khi chọn được sàn uy tín bạn sẽ tiến hành đăng ký, mở tài khoản giao dịch. Lưu ý rằng các thông tin đăng ký cần phải chính xác, khớp với các loại giấy tờ cá nhân của bạn. Bước 3 Nạp tiền vào tài khoản Tùy theo số lượng, loại hình hàng hóa muốn mua, mức đòn bẩy, khả năng tài chính mà bạn có thể chọn mức nạp tiền vào tài khoản phù hợp. Bước 4 Tham gia vào giao dịch Nhà đầu tư có thể đặt các lệnh short, long thông qua các nền tảng giao dịch hoặc thông qua web của sàn. Ở bước này bạn nên tham khảo ý kiến của các nhà đầu tư dày dặn kinh nghiệm trong các hội nhóm, tuy nhiên cũng nên cảnh giác, tránh FOMO trong đầu tư. Bước 5 Luôn theo sát thông tin thị trường và lựa chọn chốt lời/cắt lỗ đúng thời điểm. Kết luận Sự ra đời của chứng khoán phái sinh tạo ra nhiều cơ hội mới cho các nhà đầu tư. Loại hình đầu tư này mang lại nguồn lợi nhuận cao tuy nhiên cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Để hạn chế rủi ro nhà đầu tư nên không ngừng nâng cao kỹ năng, kiến thức và thật sự nghiêm túc khi đầu tư vào nó. Mong rằng qua bài viết này bạn cũng đã hiểu được chứng khoán phái sinh là gì cũng như thành công kiếm lợi nhuận từ hình thức này. Chúc các bạn luôn chiến thắng với mỗi lệnh giao dịch!

bài tập chứng khoán phái sinh có lời giải